星期三, 二月 28, 2007

创业融资测试

zuola的blog中看到了关于 VC(风投)的测试,自己试了试,发现自己的VC知识还是蛮丰富的:)

其中第二个题答错了:

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2、VC的投资金额一般在多少?
A 、几十万到几百万;
B 、几百万、几千万或者更多;
C 、只要有高回报率多少金额都可。

应该是选B,投资额度有一定的限制。正确答案分析如下:

您 对风险基金的投资额度把握比较准确。几百万元人民币的项目也有案例,但还是属于相当小额的,一般VC投资金额都在几千万以上。按美元计算,VC投资金额至 少在50万美元以上。当然,投资也是有上限的,依据每家投资机构的基金总量和投资策略而不同,如联想投资的单项投资金额控制在基金总额的10%以内。

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欢迎尝试,测试页面链接:http://www.u2ipo.com/test.php?act=test&test_id=1

本人测试结果如下:

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创业融资一级测试:风险投资(VC)篇的测试结果

恭喜您得了95分,通过了我们的初级测试。
看得出您对风险投资及产业经济是相当关注的,这非常关键,丰富的知识是成功融资的前提条件!
您现在可以:
1、认真阅读下面的批注; 2、看看别人的融资故事,学习更多的融资经验;
3、马上上传项目计划书,让投资人看到您的项目,您将有机会与投资人对话。
帮助创业,服务投资。希望蓝海创投伴随您公司的成长,希望蓝海创投帮助您成功融资!
最后全体蓝海人祝您新年快乐,猪年大吉!!


批注:
您已经认识到VC的本质是高风险高回报,以下我们对此观点作些补充。VC的高风险是相对于其他投资方式而言的。只有企业价值增长了VC的投资才能得到回 报,如果企业倒闭,VC很有可能血本无归。它投资成功的可能性在国际上基本在1/5以内。然而值得注意的是,这一点在中国的情况却大不一样,有统计显示, 中国风险投资成功的概率远远高于国际水准,也就是说国内风险投资多半会选择拥有较好现金流风险较小的公司投资。这应该是国内与国际上风险投资最大的不同点 之一。至于高回报,准确地说应该是高预期回报,如果投资成功,风险投资得到的回报会在3倍、6倍甚至10倍以上更多,但是投资企业成功的毕竟是少数,有一 大半的投资是无法实现高回报的。这就是风险投资的精髓,也就是说在少数项目获取暴利的情况下,可以允许大多数项目微利、持平或者亏损。
您知道投资追求高回报,但可能还不知道即使是高回报也是有一定投资额度范围的。大多数VC投资基金的整体规模都较大,一般在数亿元以上;其次VC对不同 投资金额的项目的考察花费的物力财力相差并不大。所以,VC如果投资数额太小的项目(如几十万或一两百万)即使有10倍的高回报率,其获得的利润也是相对 也是微不足道的,而同样的时间和精力如果投资一笔数千万元的项目,哪怕只有2-3倍的回报,其数量也是可观的。当然,投资也是有上限的,依据每家投资机构 的基金总量和投资策略而不同,如联想投资的单项投资金额控制在基金总额的10%以内。
您说得很对,VC投资的根本性目的就是现金回报。很少有专业的VC会为了控制一家公司而投资。恰恰相反,VC在投资企业的过程中并不希望由于自身控股导 致创业团队的积极性丢失,历史上由于VC控股导致公司CEO中途退出导致投资危机也不乏先例。无论如何,VC的最终目的就是通过资本的作实现资金的增值, 而创业企业对于他们来说只是达成目的的一个手段,VC控股通常不是高明之举。
您对于资本退出的认识是正确的,首次公开募股(IPO)的确是风险投资最佳退出途径,它能使投资者获得3-10倍或者更高的回报。当风险企业发展到一定 程度之后必然选择在证券市场上市,首次进入证券市场发行股票称为IPO。美国最主要的风险投资上市渠道是NASDAQ。实现IPO的风险投资在度过一定期 限的禁售期(NASDAQ是六个月)后可以将其持有的股份抛售变现获得收益,这是风险投资获得回报最高的退出方式。需要指出是,我们说IPO是最佳的退出 方式是就其投资收益率而言的,但事实上就数量而言,IPO并不是主要的风险投资退出方式,即便是在美国大约也只有10%至20%左右的风险企业能够实现 IPO,其他超过60%甚至更多的企业采取并购方式作为退出方式。
在很多创业者还认为钱拿的越多越好的时候,您已经认识到够用就好的原则,这太棒了。一般来说,企业一次融资所参考的是企业一年左右时间扩张发展所需的资金量,经过2-3轮的融资后最终推动企业上市。
您已经知道选择合适投资商的重要性,挑选投资商时研究投资商的背景和实力是相当重要的,这其中包括关注行业的不同,本土与国际的不同,历史投资案例的 不同,管理机制的不同等等,这些通通是企业家需要考虑在内的因素。而熟悉此行业的VC可能与创业者更有共同语言,更能理解创业思路,有更强的行业敏锐性。
您认为企业最重要的因素是人,而这与几乎所有的风险投资家的观点也是一致的:投钱就是投人。人或者说团队的优势其实是最重要的因素,模式是死的,产品是死的,只有人是活的。对的人能把不对的事情做对,不对的人会把对的事情做错。
您清楚企业发展需要多少资金,并清楚这笔资金应该由您自己而不是投资商提出。我们这里补充一点,一般来说我们会参考企业阶段性发展(可能是1年左右)所需的资金数量,并且需要给投资人一个清晰的方案来说明如何使用这笔资金。
您认为VC最终关心的就是现金回报而不是其他任何东西,没错,只要把握好这点就有了打开VC金库的第一把钥匙。一般照经验来看,VC做一笔投资会在2年 -5年左右的时间里获得应有的回报,而回报的数量也不一而同,行业平均值在2-3倍左右,10倍已经属于高回报,而历史中也有达到几十倍甚至上百倍回报案 例(如Compaq达到38倍,Lotus达到63倍,苹果计算机的投资回报高达235倍)
您认为您与您的团队才是VC最为关注的要点,这是完全正确的,只有对德人才能做对的事。但也不要忽略其他的因素:市场容量、历史经营数据、发展规划等,只有综合起来才能真正获得VC青睐。